余额宝收益率跌破5% 业内称收益或将进一步回归

        12日，余额宝公布的7日年化收益率下降到4.985%，至此，规模前十大“宝宝”产品，收益率全部跌破5%。与最高时的接近7%相比已经下滑超过两个百分点。
　　门槛低、上手快、收益高，使余额宝等互联网金融理财产品拥趸甚众。但近期，互联网宝宝类理财产品收益“节节败退”。与此同时，银行理财开始逆袭，纷纷推出各类“宝宝”，一场由互联网“宝宝”军团引发的理财混战正在持续升级。
　　面对此种混战乱局，“宝粉”何去何从？由互联网“宝宝”这条“鲶鱼”将引发怎样的市场变革？
　　4月以来，市场资金面相对宽松，受此影响，互联网“宝宝军团”的收益率持续回落，比较热门的几款互联网金融理财产品7日年化收益率均下调至5%以下。
　　12日，余额宝公布的7日年化收益率下降到4.985%，至此，规模前十大“宝宝”产品，收益率全部跌破5%。
　　事实上，互联网基金理财产品收益的下滑也在业内人士的意料之中，而长期来看，其收益或将进一步“回归”。
　　分析人士指出，年初春节前，市场资金极度紧张，一个月银行协议存款的年化利率最高曾飙升至9%左右，这是支撑货币基金当时高收益率的根本原因。而春节后，银行间市场短期利率已经大幅走低。
　　南方基金固定收益总监李海鹏分析指出，从目前较为宽松的货币市场资金面来看，货币基金的收益还会进一步下行，7日年化收益“破5”会成为未来的趋势。虽然目前有部分货币型基金的收益还维持在5%-6%的水平，但一般都是在吃去年和银行签订的高收益协议存款的老本，因为去年底协议存款利率大约能达到7%的收益，但现在协议存款利率已经下滑至4%以下。他预计，今年货币基金的总体平均收益将维持在4%-4.5%的水平。
　　近日，继3月份撰文《余额宝与存款准备金管理》提出“余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理”之后，央行调查统计司司长盛松成日前再发表文章《什么是存款准备金管理？》，进一步论证前文所提出的观点。
　　盛松成指出，目前我国银行吸收的余额宝等货币市场基金的存款不缴纳存款准备金，而这部分存款的合约性质以及对货币创造的影响与一般企业和个人的存款并无不同，因此他提出“余额宝等货币市场基金投资的银行存款应受存款准备金管理”。盛松成强调，这一建议并不是指对货币市场基金本身征收准备金，而是指对基金存入银行的存款征收准备金，缴纳的主体是吸收基金存款的银行。
　　盛松成表示，如果银行吸收的货币市场基金协议存款受存款准备金管理，银行这部分资金成本将明显增加，并将直接导致余额宝收益的下降。据测算，假定余额宝-增利宝基金投资银行协议存款的款项缴存20%的准备金，按照6%的该基金协议存款利率和我国统一的1.62%的法定存款准备金利率计算，余额宝一年收益率将下降约1个百分点。
　　银行理财逆袭互联网金融
　　随着“宝宝”们势头的减弱，最近银行理财开始反攻“宝宝”们的阵地。在互联网理财收益下滑的当下，一些银行的理财产品平均预期收益率却纷纷破5，逆袭互联网金融。
　　为了适应投资者“人闲钱不闲”的理财需求，银行越来越喜欢发行节日专属理财产品，收益率也高于普通理财产品。据银率网统计，“五一”期间，全国共有5家银行发行了14款专属理财产品，平均预期收益率达到5.68%。不仅仅是节日产品，相比去年，银行理财产品的收益率整体走高。Wind资讯统计，4月份到期理财产品4705款，平均到期收益率5.37%，而去年同期平均收益率仅为4.4%。其中南京银行一款到期产品收益率最高，为8.6%。
　　市民周女士是余额宝理财的最早尝试者，周女士记得很清楚，余额宝刚上线时，7日年化收益率高达6.343%，申购赎回消费非常方便，她便把银行账户里的十多万元全部放到余额宝里。后来陆续出来各类宝宝，周女士追着高收益挪腾资金，结果都好景不长。“现在收益率降到4点多，还不如银行理财产品高呢！”目前，她已经把大头拿出来重新购买理财产品了。
　　像周女士这样的投资者不在少数。在各类“宝宝军团”扎堆上市时往往会用高收益吸引眼球，不少投资者把它当成长期投资的产品，把银行里长期不用的大额资金甚至定期存款都投了进去。而眼下，随着宝宝产品收益下调，投资者正在让资金回流，配置期限较长的理财产品。
　　针对一年甚至更长时间都不会动用的大额资金，不少银行正在推出期限1年左右的产品，比如浦发正发行的一款736的期理财产品，预期收益为7.55%，另一款期限为731天的产品，预期收益也为7%。即便是中短期理财产品，收益率也比目前互联网理财产品高； 统计显示，节后正在销售的非结构性人民币理财产品有360多款，预期收益率超6%的银行理财产品有36款，平均预期收益率为5.43%。
    宝粉”纠结观望：市面上各种“宝”很雷同
　　“那些收益率过7的好日子，真的一去不复返了。”从用网购剩余的1000元“试验”，到每月一发工资就立刻转账，张佳佳投进余额宝已超过5万元。“本来没指望赚多少钱，每天10元相当于交通补贴，但连着跌了一个多月，大趋势令人不安。”
　　张佳佳坦言，目前余额宝仍有竞争力，她不会马上抽身撤资，而是静观其变。“已经在关注其他理财产品，如果收益率跌破5%，我就把钱取出来，选一支股票型基金长期定投。”
　　“去年先在余额宝存满2万元，每天大约赚3元多，今年微信推出理财通回报更高，就把钱全转了过去。最近，我持卡的几家银行也推出类似产品，收益相差无几，都不知道怎么选啦！”85后IT男白阳热衷“尝鲜”，但近期理财市场的各种“宝”令他眼花。
　　2月28日，民生银行上线两款余额理财账户“如意宝”和“随心存”；3月，兴业银行“掌柜钱包”面世。至此，已有8家银行推出类“余额宝”产品——“1元钱起购”“每日收益”“随时申购和赎回”的货币基金。
　　“余额宝就像电子钱包，是活期过渡账户，看中的就是灵活存取、实时到账的功能，现在很多银行都有了。”在白阳看来，目前市面上的各种“宝”大体相似，只是细节上有所区别，例如到账效率、单笔限制等。
　　从拼收益到拼服务 “傻瓜理财”横空出世
　　眼下，尽管互联网“宝宝”的高收益光环正在渐渐褪色，但作为理财市场上的一条鲶鱼，互联网金融诱发的市场变革已然不可阻挡。
　　除了在高收益上下功夫，眼下的银行已经将产品升级到了更高的服务体验上。兴业银行此前推出的直销银行和中信银行推出的“薪金煲”，便是银行业内的先行者。
　　记者从兴业银行直销网站发现，目前其产品线包括了“兴业宝”、理财、基金和定期存款四大类。而其最吸引客户的一点便是，客户可以持工行、建行、农行、招行、民生、中信、光大、平安等多家银行卡，通过电脑、手机等移动设备直接在其上选购热销理财产品、基金以及定期存款、通知存款等，免掉了繁复的注册、登录、跨行资金划转步骤，实现一站式购买。
　　而其余额理财产品“兴业宝”则成为了吸引他行客户资金的利器之一。记者体验发现，在兴业银行直销银行首页点选“兴业宝”频道，根据页面提示输入个人信息并通过短信验证后，再输入银行卡信息和购买金额等，便能在网上一站式完成“兴业宝”的开户、转账和相关货币基金的购买。
　　而中信银行的“薪金煲”，则通过打通货基支付的“最后一公里”，受到了市场的热烈关注。据了解，中信银行联手嘉实基金和信诚基金推出的“薪金煲”，目前已经可以实现ATM机直接取现、刷卡消费以及跨行转账，而不再需要客户对货币基金进行赎回。
　　“‘薪金煲’在让客户享受到活期存款便捷性的同时，获得了远高于银行活期存款的收益。这种傻瓜式的理财方式，很可能就是未来银行理财服务的发展方向，目前也是中信银行用以吸引他行客户资金的重要工具。”某南方城市商业银行人士指出。
　　事实上，相关银行在设计产品之初，就通过一系列设置尽可能地将客户的资金留在本行。以兴业银行直销银行为例，虽然购买“兴业宝”可免注册登录、免办兴业银行卡，直接用他行储蓄卡购买。但若非兴业银行的客户要进行赎回，按规定资金只能转到兴业银行直销银行为用户开设的E卡中。资金若要转回到他行的储蓄卡中，还需要通过银联渠道进行资金转出，且T+3个工作日内才能到账。而且“兴业宝”申购时的单笔限额为500万元，但赎回单日上限仅为5万元。若赎回额度超过5万元，资金则需视赎回时间分T+1日或T+2日才能到账。
　　而在社科院金融研究所银行研究室主任曾刚看来，互联网金融引发的战火，早已从互联网企业与银行间燃到了银行体系内部。“从整体上看，银行‘壮士断腕’般的推出相关产品，将让活期存款货币基金化，并推升银行的资金成本，减少银行的息差收入。但是从单个银行看，如此做的结果，却未必不是机会。”
　　曾刚进一步分析指出，类似兴业银行和中信银行这样的股份制银行，其零售客户原本就不足，因此获得其他银行的客户资源成为这些银行做大零售业务的重要途径。“但是用类似的产品吸引客户资金所付出的成本，或许比传统的开分行拉存款的方式要更低。因此中小银行更有动力通过创新来争取他行的客户资金和资源，而由互联网金融引发的竞争其实已经开始在银行体系内发生，利率市场化改革将首先从银行内部启动。”
　　业内人士认为，当前我国利率市场化尚未完成，但随着互联网金融的迅速发展，大型银行的客户规模优势，迟早会受到威胁，未来随着越来越多银行推出类“薪金煲”的傻瓜理财产品，相关市场和金融机构间的格局或许将会发生更为深刻的变化。