苏州中小板创业板上市公司占八成 产业规模偏小

        至2013年底，在A股上市的苏州公司共65家，目前这些公司中，对2013年度业绩进行正式发布或预告的还不足半数，正式发布年报的更只有数家。据悉，这个年度业绩发布的进程预计将持续至4月中下旬。
　　近日，东吴证券研究所结合近期苏州A股上市公司情况，分析了这个"苏州板块"民企占主流、规模偏中小、增速在放缓等现状，如何做大做强成为关注点。
　　65家上市苏企中民营占49家
　　【历程】　数据显示，苏州A　股上市公司集中出现在2006年以后。其中，2000年以前，全市仅有6家，分别为创元科技、苏州高新、保税科技、中核科技、永鼎股份和江苏吴中;2000年至2009年，A股上市公司数量实现稳步增长，合计21家企业成功上市。2010年、2011年，"苏州板块"快速扩容，两年各有15家企业成功在A股上市，合计达30家之多，超过2010年以前的总和。受政策调控影响，2012年，苏州A股上市企业仅有8家。2013年则因IPO"停摆"，A股上市记录为零，部分苏企"转战"海外市场。
　　【板块】　苏州65家A股上市公司中，以中小板比重最大，有34家，占比超过五成，且在2010年达到增长高峰，有13家之多。其次为创业板，有16家之多，占了2009年以来苏州A股上市公司的39%。主板有15家，但大部分为2005年以前上市的公司，2005年股改以后的主板上市公司仅有5家。此外，按所有制形式划分，65家A股上市苏企中，民营企业达49家，总市值占比达到72.47%。
　　【辖区】　苏州A股上市公司主要集中在苏州市区及张家港，其余区域呈现出较为平均分布的态势。其中，苏州市区26家，张家港市15家，太仓4家，常熟和昆山各6家，吴江8家。苏州市区上市公司的市值明显高于其他区域，占总市值的比重达到54%。
　　【行业】　目前，苏州A股上市公司仍以制造业为主，占比最大的为工业类公司，达27家;其次为材料类，有17家;再次为信息技术类，有14家，金融地产与可选消费类各有3家，能源类公司有1家。
　　【成长】　苏州A股上市公司绝大部分在上市后资产规模都得到提升，并且在后续呈现出增长态势。2011年上市的15家苏州公司中，在上市一年后，即截至2012年底的资产规模平均增长13.95%;2010年上市的15家苏州公司中，在上市一年后的2011年底，资产规模平均增长11.27%。
　　中小规模为主　盈利能力下降
　　【问题】苏州A股上市公司在最近几年，特别是2010年以来总体增长放缓，盈利能力下降明显，平均表现低于地区工业的平均水平。
　　分析：东吴证券研究所副所长寇建勋认为，这与苏州本地产业以民营企业为主，企业组织以中小型为主，规模经济效益弱;产业布局分散，集聚效益低;产业结构混乱，结构趋同，产品竞争激烈;产业技术含量低，缺乏自我创新等密切相关。
　　【现象】"在2008年金融危机后，随着外需下滑，以开放型经济模式为代表的苏州区域经济受到一定冲击。这种现象具体反映在苏州上市公司就是利润率下滑，营业收入增下滑。"
　　分析：寇建勋指出，苏州在创业板和中小板上市的公司合计占比达77%，普遍规模偏小，产业规模过小导致营业收入不稳定，抗风险能力弱。同时，由于目前创业板上市公司的再融资途径还未放开，导致占苏州A股上市公司总数四分之一的创业板企业还不能完全发挥资本市场的融资功能，无法通过增发扩股来二次募集资金、来扩大自身规模。
　　推动民企上市　做大做强"苏州板块"
　　【建议】"从产业结构看，苏州A股上市公司以工业制造业为主，只有江苏吴中，东吴证券等少部分公司涉及第三产业。"东吴证券研究所报告指出，苏州应结合自身经济实力强、技术领先的特点，大力发展第三产业和其他高新技术产业。同时，苏州应该进一步推动区域内符合条件的企业，特别是民营企业实现上市。
　　【做法】
　　1.鼓励和推动企业进行内部改革，建立起更规范、更科学的现代企业管理制度和更健全、更透明的财务管理制度。
　　2.针对民企普遍将面临的接班难问题，可以通过实现企业上市将资产证券化，实现管理者与公司拥有者的分立，建立健全经理人制度。
　　3.引进专业的经理人对公司进行治理，通过资本市场股权激励计划统一经理人与拥有者的共同利益，实现企业长远发展。
　　4.并购重组的加剧将成为区域内产业经济活动的一个显著特征和热点，企业应抓住机遇寻找资产整合机会，实现强强联合，帮助整个"苏州板块"做大做强。
　　行业分布
　　东吴证券研究所提供的分析报告显示，通过比较各个行业的市值与企业数量的关系不难发现，可选消费类的平均市值偏低。而金融地产和能源类公司的市值相对其他行业而言，处在一个比较高的水平。